富士フイルム ゼロックス。 富士フイルムホールディングスによるゼロックスコーポレーション株式の50.1%取得および 富士ゼロックスとゼロックスコーポレーションの経営統合 世界最大規模のドキュメントソリューションカンパニー 新「富士ゼロックス」として事業成長を加速

だから富士フイルムのゼロックス買収は頓挫した…日本企業が海外M&Aで失敗する理由

富士フイルム ゼロックス

Stephen Givens(スティーブン・ギブンズ) 外国法事務弁護士、米ニューヨーク州弁護士。 ギブンズ外国法事務弁護士事務所(東京都港区赤坂)所属。 東京育ちで、1987年以降は東京を拠点として活動している。 京都大学法学部大学院留学後、ハーバード・ロースクール修了。 日本企業に関わる国際間取引の組成や交渉に長年従事している。 米国の著名な投資家、カール・アイカーンが億万長者であるのは、彼が、われわれ持たざる者よりもクレバーで気概があるからだ。 今回、富士フイルムによる米ゼロックス買収において、アイカーンが古森重隆富士フイルムHD会長兼CEOを相手に仕掛けた罠は実に巧妙である。 多くの日本人に見られる認識不足、すなわち、外国における法律とコーポレートガバナンスを取り巻く現実に対する日本人の無知さを最大限に利用して、その罠は仕掛けられている。 私ならば古森会長に次のように助言する。 かつての名門会社である米ゼロックス社の経営陣は、大株主であるアイカーンや他のヘッジファンド株主たちから圧力を受けて、死に体の複写機市場でもがき苦しむ現状から「なんとかして」価値を創造するために、ゼロックスのぎりぎり過半数(50. ただし、残りの株式49. これに対してアイカーンは、富士フイルムが提示した購入代金の金額について「足りない」と文句を言い、大いに騒ぎ立てて買収の妨害を企てている。 アイカーンがゼロックス株式の表向きの価格の吊り上げに成功するか否かは、やがてわかる。 だが実は、富士フイルムにゼロックスの50. アイカーンにとっては第二幕こそがクライマックスである。 第二幕では、「少数株主の権利」について訴訟あり、もっともらしい発言ありと、いろいろあるだろう。 そして、残りの49. とかく優れた罠は、何の疑いも持たない獲物からは無害に見える。 日本の上場企業(全3,000社)のうち、約300社がまさにこの所有構造をとっていて、一般的に「親子上場」と呼ばれている。 親子上場は、日本の財閥、グループ系列、その他安定株主を擁しての「戦略的」な株式持合いといった同様の会社所有構造の一つの変形パターンにほかならない。 しかし、アメリカではそうではない。 アメリカには親子上場などほとんど存在しない。 日本ではよく見受けられる、そうした構造が「子」の少数株主と「親」との間にきわめて厄介で、法的にも違法となり得る利益相反を生み、賢明なコーポレートガバナンスの原則に反するとアメリカで考えられていることが、アメリカに親子上場がほとんどない主な理由である。 そのことを日本企業の重役らは知らない可能性がある。 アイカーンは、富士フイルムとゼロックスの交渉が発表されて以来何通かの書簡を出しているが、その中ですでに第二幕を予告している。 買収後は「兄」となった富士フイルムがゼロックスの50. 第二幕においてアイカーンは、日本の「兄」が支配株主の権限を悪用してゼロックスの資産とテクノロジーを搾り取ってアメリカの「弟」に不利益をもたらしているとして富士フイルムを訴えようと、すでに頭の中で訴状の下書きを進め、陪審員に向けての最終弁論の練習までしているのではないか。 さらに皮肉なことに、富士フイルムがこの買収スキームを正当化する理由として、さまざまなコスト削減と富士フイルムとゼロックス両社の価値を高める「シナジー」につながると主張しているのに対し、アイカーンは、富士フイルムがゼロックスの資産、テクノロジー、顧客および社員を盗もうとしているとか、ゼロックスを過小評価しているなどと主張して、たえず訴訟をちらつかせている。 このような状況下ではとうてい富士フイルムがえがく「シナジー」が実現できるはずもない。 一つ一つの取引について「公正」か、「アームズレングス」な条件で行われるかといったことを証明しなければならないだろう。 そんな心配をすることなく、両社が一つの会社のように共に考えて行動しないかぎりシナジーは生まれない。 ゼロックスの親子上場の株主構造では、この取引の売り文句であるシナジーを実現できなくなる。 アイカーンの考えているであろうフィナーレは、第二幕で少数株主の権利を声高に主張して、富士フイルムにゼロックスの残りの株式をさらに高値で買わせようとすることだ。 そうと知りつつ、私は古森会長に次のように尋ねたい。 「ゼロックスが素晴らしい会社だとおっしゃるならば、いっそ丸ごと買ってはいかがですか?」。 すなわち、価格が高すぎること、そして日本企業側に買収した外国の会社を経営する能力が足りないことである。 その上、富士フイルムが馴染みのない外国の法的環境の中で「親子上場」の株主構造に隠された落とし穴を読み違えはしないかという点はそれら毎度の心配を増幅する。

次の

富士フイルムホールディングスによるゼロックスコーポレーション株式の50.1%取得および 富士ゼロックスとゼロックスコーポレーションの経営統合 世界最大規模のドキュメントソリューションカンパニー 新「富士ゼロックス」として事業成長を加速

富士フイルム ゼロックス

富士ゼロックスのプレスリリース 開発した技術の相互利用や販売地域の区分けなどを定める「技術契約」を終了する。 1960年から続いた提携の解消について、富士ゼロックスは「販売地域の制限がなくなることで、グローバル展開がしやすくなる」としている。 技術や商品の開発スピード、品質が向上し、自社の独自技術を使った商品の提供が富士ゼロックス単体でできるようになったことも契約終了の決め手の一つだという。 今後は富士フイルムブランドで欧米を含む国内外に事務機器の事業を展開する他、グループ内の連携を強化し、クラウドやAI、IoTなどの技術を活用した製品やサービスを積極的に展開していくとしている。 これまで「ゼロックス」ブランドの使用料として支払っていた年間100億円のコストは、新規ブランドの立ち上げや海外展開に向けた投資に充てる。 関連記事• セブン-イレブンで利用できるネットプリントサービス「ネットプリント」を、ユーザー登録不要で利用できるスマホアプリが登場する。 東京メトロと富士ゼロックスが、1人用のワークブースを駅構内に設置する実証実験を6月に始める。 電源やWi-Fi、液晶ディスプレイを備える。 1月10日午後3時から。 富士フイルムが、黒白写真用フィルムの販売を再開。 2018年秋で販売をいったん終了したが、販売継続を望む愛好家の声を受け、新製品「ネオパン100 ACROSII」を開発した。 富士フイルムが、最大30TB(非圧縮時は最大12TB)のデータを記録できる磁気テープストレージを発売。 商品名は「FUJIFILM LTO Ultrium8データカートリッジ」。 最大750MB/秒(非圧縮時は360MB/秒)の高速データ転送も可能。 関連リンク•

次の

富士フイルム、米ゼロックス買収断念 泥沼対立に終止符:朝日新聞デジタル

富士フイルム ゼロックス

富士ゼロックスのプレスリリース 開発した技術の相互利用や販売地域の区分けなどを定める「技術契約」を終了する。 1960年から続いた提携の解消について、富士ゼロックスは「販売地域の制限がなくなることで、グローバル展開がしやすくなる」としている。 技術や商品の開発スピード、品質が向上し、自社の独自技術を使った商品の提供が富士ゼロックス単体でできるようになったことも契約終了の決め手の一つだという。 今後は富士フイルムブランドで欧米を含む国内外に事務機器の事業を展開する他、グループ内の連携を強化し、クラウドやAI、IoTなどの技術を活用した製品やサービスを積極的に展開していくとしている。 これまで「ゼロックス」ブランドの使用料として支払っていた年間100億円のコストは、新規ブランドの立ち上げや海外展開に向けた投資に充てる。 関連記事• セブン-イレブンで利用できるネットプリントサービス「ネットプリント」を、ユーザー登録不要で利用できるスマホアプリが登場する。 東京メトロと富士ゼロックスが、1人用のワークブースを駅構内に設置する実証実験を6月に始める。 電源やWi-Fi、液晶ディスプレイを備える。 1月10日午後3時から。 富士フイルムが、黒白写真用フィルムの販売を再開。 2018年秋で販売をいったん終了したが、販売継続を望む愛好家の声を受け、新製品「ネオパン100 ACROSII」を開発した。 富士フイルムが、最大30TB(非圧縮時は最大12TB)のデータを記録できる磁気テープストレージを発売。 商品名は「FUJIFILM LTO Ultrium8データカートリッジ」。 最大750MB/秒(非圧縮時は360MB/秒)の高速データ転送も可能。 関連リンク•

次の